Курс «Финансовый менеджмент» в Ташкенте

I.ПРЕДИСЛОВИЕ

1.1.Цель и задачи преподавания

Суть финансового менеджмента заключается в действиях финансовых руководителей высшего звена компании по приобретению, финансированию и управлению активами, предназначенных для реализации определенной цели.
Управленческие решения в области финансового менеджмента можно отнести к трем основным областям операций с активами.
Инвестиционные решения – являются самыми важными из этих трех областей с точки зрения создания и роста стоимости компании. Принятие инвестиционных решений начинается с определения суммарной величины необходимых компании активов и их состава.
Вторым важным типом решений являются решения о финансировании. Финансовый руководитель должен определить способы финансирования приобретения активов компании. Выбор осуществляется путем комбинирования двух основных источников. Средства могут быть получены у кредиторов взаймы и у акционеров компании. В первом случае возникают обязательства по уплате процентов и возврате основной суммы займа, а во втором случае необходимо проводить гибкую дивидендную политику и удерживать акционеров путем роста курсовой стоимости акций. Комбинирование этих двух источников и определяет структуру капитала компании, которая влияет на стоимость финансирования.
После выполнения первых двух этапов (определение необходимых активов и решение об их финансировании) возникает необходимость осуществлять эффективное управление приобретенными активами. Этими активами с точки зрения финансового менеджмента в основном являются оборотные средства. Еще одной задачей финансового управления является управление обязательствами и обеспечение должного уровня ликвидности компании.
Развитие экономики, конкурентной среды, фондового рынка предъявляет все возрастающие требования к финансовым руководителям компаний в отношении их профессионализма по владению методами финансового управления. Целью преподавания настоящего курса является усвоение слушателями первоначальных знаний предмета, позволяющих применить эти знания в практической деятельности.
Задачами преподавания предмета «Финансовый менеджмент» являются формирование знаний, которые позволят слушателям следующее:
Раскрыть суть и назначение, а также функции и направления финансового менеджмента;
Уметь готовить информацию для принятия инвестиционных и финансовых решений;
Применять приемы и методы финансового менеджмента на практике инвестиционной и финансовой деятельности предприятий.

1.2. Взаимосвязь предмета с другими предметами.

На основе программы курса слушатели углубленно изучают финансовый менеджмент. Вместе с тем, для эффективного освоения разделов курса «Финансовый менеджмент» желательно предварительное изучение предметов по основанным на международных стандартах финансовой отчетности курсам
«Финансовый учет»,
«Управленческий учет»
«Налогообложение»


1.3. Новые технологии обучения предмета.

В процессе освоения курсу «Финансовый менеджмент» используются передовые технологии, такие как:
Показ слайдов (видеоизображений) по ключевым моментам каждой темы курса;
Интерактивное обсуждение со слушателями методов и подходов финансового менеджмента;
Решение контрольных задач и тестов по теме курса;
Разработка новых задач и примеров на основе имеющегося опыта и практических знаний слушателей;
Выполнение практической работы в группе;
Использование в процессе интерактивных методов обучения, таких как: «кластер», «диаграмма Венна», «деловая игра» и др.

1.4. Контроль процесса обучения

В процессе обучения проводятся промежуточные оценочные мероприятия по контролю в виде тестов и задач.
Завершается курс пробным экзаменом, который включает в себя задачи и тесты по наиболее характерным хозяйственным ситуациям. Затем осуществляется разбор вопросов, возникших при решении пробного экзамена.
Сдача экзамена по данному предмету в рамках сертификации CIPAEN является обязательным для получения сертификата СIPA.


1.5. Общий объем учебного процесса.

Объем курса «Финансовый менеджмент» составляет 72 календарных часов. Из них лекции - 40 часов, практические занятия по решению задач и тестов - 32 часа.

II.СОДЕРЖАНИЕ УЧЕБНОГО МАТЕРИАЛА И ТИПОВЫЕ ТЕМЫ
ЛЕКЦИОННЫХ И ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ

I.1.Типовые темы лекционных и практических занятий

Тема 1. Введение в финансовый менеджмент

1.Понятие, цели и функции финансового менеджмента.
2.Финансовая система предприятия и характеристика ее основных элементов.
3.Роль финансового менеджера на предприятии.
4.Информационное обеспечение финансового менеджмента; взаимосвязь между финансовым менеджментом, управленческим учетом и финансовым учетом.
5.Базовые концепции финансового менеджмента.
6.Проблемы агентских отношений в корпорации и их решение.
7.Юридические формы организации бизнеса, особенности и проблемы финансирования.

Тема 2. Финансовая среда бизнеса

1.Влияние внешней среды на деятельность предприятия.
2.Понятие, функции и структура финансовой системы.
3.Понятие, структура и назначение финансовых рынков.
4.Типы финансовых институтов, их назначение и задачи.


Тема 3. Инструменты финансового анализа

1.Финансовая отчетность предприятия.
2.Принципы и логика анализа финансовой деятельности.
3.Особенности анализа финансовых коэффициентов.
4.Структура анализа коэффициентов.
5.Анализ на основе модели Du Pont.

Тема 4. Управление оборотным капиталом

1.Понятие оборотного капитала, оборотных активов, рабочего капитала.
2.Операционный и финансовый циклы.
3.Политика предприятия в области оборотного капитала.
4.Стратегии финансирования потребности в оборотном капитале.
5.Управление денежными средствами.
6.Инвестиции в рыночные ценные бумаги.
7.Управление дебиторской задолженностью.
8.Управление товарно-материальными запасами.
9.Источники финансирования оборотного капитала.

Тема 5. Оценка ценных бумаг

1.Типы облигаций.
2.Оценка облигаций – бескупонные облигации, купонные облигации, консоли.
3.Характеристика акций.
4.Оценка акций – обыкновенные акции, привилегированные акции.
5.Дивиденды и прирост капитала.
Тема 6. Введение в риск и доход
1.Определение риска.
2.Виды рисков.
3.Процесс управления рисками.
4.Риск и доход.
5.Основы статистической оценки риска.
6.Введение в портфельный менеджмент.
7.Модель оценки капитальных активов.

Тема 7. Оценка долгосрочных капиталовложений

1.Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке.
2.Оценка капитальных вложений инвестиционных проектов.
3.Принципы и методы оценки эффективности инвестиционных проектов – чистая текущая стоимость, внутренняя норма прибыли, индекс рентабельности проекта, период окупаемости.
4.Оценка альтернативных проектов.
5.Оценка проектов с неравными сроками действия.
6.Финансовый результат от прекращения проекта.
7.Анализ целесообразности замещения проекта.
8.Учет инфляции при анализе проектов.

Тема 8. Оценка стоимости капитала

1.Структура источников средств компании.
2.Понятие стоимости капитала.
3.Источники долгосрочного финансирования – аренда, облигации, привилегированные акции, обыкновенные акции.
4.Цена источника «заемный капитал».
5.Цена источника «привилегированные акции».
6.Цена источника «нераспределенная прибыль».
7.Цена источника «новая эмиссия простых акций».
8.Средневзвешенная цена капитала.
9.График предельной цены капитала.

Тема 9. Оценка риска единичного проекта

1.Анализ чувствительности.
2.Анализ сценариев.
3.Анализ дерева решений.
4.Определение вероятностей для анализа проекта.
5.Выбор рискового проекта.

Тема 10. Управление структурой капитала

1.Стоимость и структура капитала.
2.Структурная политика предприятия.
3.Влияние структуры капитала на стоимость предприятия.
4.Финансовый рычаг.

Тема 11. Дивидендная политика

1.Виды дивидендной политики.
2.Факторы, влияющие на выбор дивидендной политики.
3.Виды дивидендных выплат.
4.Дивидендная политика и регулирование курса акций.


Тема 12. Введение в производные ценные бумаги

1.Методы и инструменты управления рисками.
2.Методы нейтрализации финансовых рисков – страхование, хеджирование, диверсификация.
3.Инструменты снижения финансового риска – форвардный контракт, фьючерсный контракт, опционы, свопы.

2.2. Пробный экзамен
По окончании курса слушатели в течение четырех часов в режиме экзамена самостоятельно выполняют экзаменационную работу. Экзаменационной работа состоит из ситуационных задач и двадцати тестовых вопросов (100 баллов).

2.3. Самостоятельное образование
1. Изучение дополнительной литературы по курсу;
2.Самостоятельный разбор практических ситуаций, решение задач.

III. Информационно-методическое обеспечение

Основная литература:

1. Д.К.Ван Хорн. Д.М. Вахович. «Основы финансового менеджмента». Издательский дом «Вильямс». Москва * Санкт-Петербург * Киев. 2003.

2 «Финансовый менеджмент» Учебное пособие. Ташкент. 2009г.

Дополнительная литература:

1. Ю.Бригхем. Л.Гапенски. «Финансовый менеджмент». «Экономическая школа». Санкт-Петербург. 2001.
2. Компьютерно- консультационной программы «Норма», «Право».
3. Специальные сайты в Интернете